陈伟刚中国证券报后市或逐步走出核恐慌(新闻)

陈伟刚中国证券报：后市或逐步走出核恐慌

陈伟刚中国证券报：后市或逐步走出核恐慌 更新时间：2011-3-19 10:28:37 　　本周日本地震及核泄漏所带来的影响逐步发酵。前半周接近200点的最大下行幅度，或许已经完成了第四浪下行的过程，本周五的高开则一定程度上体现出转向的意味。我们认为，如果后期日本形势未出现进一步的恶化，则大盘将逐步确立偏强的震荡基调，未来展开第五浪上行将是大概率事件。

事件性冲击或逐步消散

在日本股市暴跌的影响下，本周二A股盘中出现快速的下探动作，最低探至2850点一线，直抵2月23日所形成的重要阶段性低点和60日均线这双重支撑附近，之后日内反弹至2900点；本周三大盘跟随日本股市出现明显反弹，周四反弹再次以失败告终。值得注意的是，本周二至周四这三天日K线实体低位恰好位于2900点一线，这充分表明了2900点作为阶段性市场关键性支撑位的有效性。总体上，本周周K线虽收出下跌20余点的小阴线，但较长的下影线预示着支撑或已探明，后市大幅下行的风险已经相对较小。

我们认为，虽然日本地震对国内盘面的影响超出了最初的预想，但本周五大盘高开一定程度上体现了转向的意味，如果后期日本方面没有更坏的消息传来，则上证将在本周五的基础上逐步确立偏强的震荡基调，展开第五浪上行将是大概率事件。

其实，回顾日本地震后本周的整体情况，地震对日本本身的影响，无论从破坏率、伤亡人数，还是对制造业的影响，的确比市场最初预期的要大很多，但从外部影响来看，当前的不确定性主要还在于福岛核电站的辐射泄漏会否进一步扩散。综合来看，即使最坏的情况出现，核辐射向日本以外区域扩散的可能性并不大，我国受到核辐射的概率更是微乎其微。

灾后重建或带来阶段性机会

在对外投资并未放开的背景下，我国与外部的经济联系主要体现为进出口贸易等方面。虽然在上世纪90年代，日本连续多年是我国的第一大贸易伙伴，但自2001年之后，日本在我国对外贸易关系中的地位迅速下降，重要性已明显低于欧美甚至东盟，目前已下滑为第五大贸易伙伴。我们认为，即使本次地震对日本的实体经济造成重大冲击，其对我国的直接影响仍极为有限。从贸易结构和地理位置而言，日本震后重建非但不会对中日贸易造成明显影响，反而有望明显拉动我国对日本的出口，从而给相关行业带来阶段性机会。

从本周后半段的盘面情况来看，撇开核泄漏会否扩散这一不确定性因素之外，目前日本之外的主要市场对地震的反应已基本告一段落。首先，国内股市已经基本确立了2900点这一重要的短线支撑位；其次，钢铁、施工机械、电力设备等行业出现了阶段性偏强的走势，这表明市场已经开始挖掘灾后重建所蕴含的行业或题材机会；最后，近期农产品、有色金属等大宗商品价格在周初下跌后迅速反弹，本周的周K线收出了中阳线，前期呈现弱势的大宗商品价格在震后也普遍呈现企稳反抽的走势，大宗商品方面的动向表明了对经济事件最为敏感的商品市场，已经开始着眼于震后重建所带来的需求了。

综上所述，A股在经历了本周初对外围利空的极致宣泄之后，本周后半段已逐步确立了短期的支撑位。3月9日至3月15日期间的200余点下跌，或许已意味着大盘完成了第四浪下行的过程。当前，市场对本次灾难的反应，或已从灾难发生后的利空思维逐步转换到寻找灾难救援和灾后重建所带来的需求方面。

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