皮海洲新股上市后计入指数的时间宜推迟(新闻)

皮海洲：新股上市后计入指数的时间宜推迟

皮海洲：新股上市后计入指数的时间宜推迟　　既然在加速新股发行问题上，争论的双方各执己见，那么，从减少新股发行对市场冲击的角度，将新股上市后计入指数的时间推迟，这应是可以商榷的事情。进入2017年，新股发行进一步提速。截止1月16日，2017年前10个交易日每天发行新股达到3只，较去年12月份每个交易日平均发行2.32只新股又有了大幅度的提速。这一现象受到市场的极大关注，舆论方面赞成与反对IPO提速者并存。

撇开市场上的纷争，新股发行需要考虑到市场的稳定因素，这是无可非议的。毕竟稳是2017年股市的主基调。所以，在新股发行问题上需要尽量减少对市场的冲击，这是毋庸置疑的。而既然在加速新股发行问题上，争论的双方各执己见，那么，从减少新股发行对市场冲击的角度，将新股上市后计入指数的时间推迟，这应是可以商榷的事情。

就新股发行提速来说，一个直接的后果就是新股上市数量的增加。而新股上市存在一个新股上市后计入指数的时间问题。根据现行的规定，沪深两市新股上市后计入相应指数的时间是上市后的第11天。从去年11月份新股发行大规模提速之前的情况来看，由于新股上市后连续一字板，而即便一字板打开后，相关股票还会出现继续上涨或回调后再继续上涨的走势，所以在新股上市后第11天开始计入指数的情况下，新股上市对指数起的是正面的积极作用，即是推动指数上涨的。

但新股的加速发行改变了这种趋势。新股加速发行，相对应的是新股密集上市，如此一来，新股的稀缺性也就不复存在，新股炒作也就受到影响。新股炒作的力度大幅减少，如近期上市的非银新股太平鸟第四个交易日就打开涨停板，而越来越多的新股上市，一字涨停板数量降低了十几个的范围。而涨停板打开后，股价呈现出单边下跌的走势，如此一来，新股在上市后的第11个交易日计入指数，给指数带来的是助跌作用。

并且由于新股加速发行带来的是新股密集上市，众多的新股在上市11天后一齐助跌，这对指数的助跌作用将是非常明显的。如深次新股指数自去年11月23日以来处于单边下跌的态势，指数由2046.81点下跌到1307.96点，跌幅高达36.10%。深次新股指数如此大跌，这其中当然有新股从上市第11天开始计入指数所形成的助跌作用所引发的结果。可以说，由于新股上市后匆忙计入指数的不当做法，给指数带来的助跌作用是明显的。

因此，基于稳定股市稳定指数的需要，新股上市后于第11天计入指数的做法必须予以废止。新股上市后计入指数的时间应该放在30天之后，或者放在更长的时间之后。只有新股上市在经过充分换手之后，再将已经演变成了次新股的新股计入指数，这样才能减少新股密集上市给相对应的指数所带来的负面影响，避免新股密集上市成为推动股市下跌的力量。

当然，这种做法还有一个好处，就是尽量让新股上市对股市指数的影响变成一种中性因素。在市场炒新盛行的情况下，新股在上市第11天计入指数，在很大程度上有助推指数上扬的作用。但这种做法带来的也是股市指数的虚假繁荣，并不能客观地反映市场的真实走势。因此，即便是在新股炒作盛行的日子里，这种做法也是不值得提倡的。因此，为了维护股市的稳定，避免新股上市给股市指数带来不必要的动荡，使新股上市对股市指数的影响尽可能呈现为中性，本人建议将新股上市后计入指数的时间向后推迟到一个月之后，让新股在经过充分换手之后再行纳入到股市指数的计算范围。

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